在线一对一赛道中，CMC资本投资人为什么非掌门1对1不可？

在投资企业排行榜上，CMC资本早已赫赫有名。从文化娱乐行业到教育行业，CMC资本总是能早早看准整个行业中的潜力股，助力企业一跃腾飞。爱奇艺、猿辅导、高思教育、流利说，一次又一次的投资成功，也给大众留下一种凡是被CMC资本看中的企业，未来一定是行业中龙头企业的印象。

2019年一开年，CMC资本便在教育行业投下了一枚“重磅炸弹”，与中金甲子、中投公司联合领投了掌门教育，正式切入K12在线一对一赛道。同期，掌门教育也正式对外宣布，完成了3.5亿美元的E-1轮融资。为什么CMC资本面对2018年下半年的资本寒冬，仍选择切入在线教育？又为什么在众多企业之中，选中了掌门教育呢？日前，CMC资本合伙人兼首席投资官陈弦接受了蓝鲸教育的专访，从他的话语中，我们似乎可以得到答案。

英雄相惜，投资的本质就是强强联合

如果分析CMC资本在其他赛道的投资路线，就能发现CMC资本的投资锚点从来不是热度，而是数据和潜力，所以我们能看到在他的投资版图里没有共享单车、共享充电宝、无人便利店等等这些曾红极一时的项目，而是稳扎稳打的用理性的目光，去判断一个赛道，一个企业。这也是为什么即使在资本寒冬下，CMC资本敢切入K12在线教育行业的原因。“我们会等一个模式成为主流的时候才会进去。去年投的时候就是很好时机，如果再往前，营收额不到10亿时看不清楚;再往后，可能就很贵。我们去年投资掌门的时候几十亿规模，很合适，所以就扣扳机了”，陈弦说。

除此之外，在在线一对一赛道中只投资头部企业的策略，也是CMC资本当时选择掌门教育旗下掌门1对1的重要原因。事实上，CMC资本在投资掌门1对1之前做了很久的调查，甚至已经和赛道中的前四家机构都聊过，但是最终还是选择了掌门教育。陈弦分析说：“在线一对一和大班课不同，大班课是内容驱动，只要有好教研、好老师，就能获得用户的选择，而在线一对一是平台驱动，只有头部企业最完善的平台架构，平台内容，才能让用户选择。所以，当头部企业占据了最好的资源渐渐发展起来，之后的企业就很难再有发展的空间。”纵观K12在线一对一赛道，陈弦的分析十分深刻。仅从成本环节来看，重点在于“规模”，陈弦表示：“在线一对一就是“721定律”，第一名占据70%，剩下的30%就是专业机构。目前来看，这个格局已经形成，掌门1对1占据了这个赛道的第一名。”具体来说，因为头部企业的规模大，平台好，知名度高，所以成本才会被拉低，而中小企业的发展就像没有搭建好的多米诺骨牌，只要其中几个甚至是1个模块没有做好，就很可能会全盘崩塌，这也是为什么在线一对一赛道头部企业已经飞速发展，其他企业可能还在求生存的原因。

因为掌门1对1从一开始就扩大规模、整合资源，努力做成教育中的“超级平台”，陈弦对掌门教育的创始人兼CEO张翼也格外看好。英雄相惜，陈弦认为，张翼是真正懂产品懂教育，懂教育商业模式的人。“实际上，张翼本身是老师出身，懂产品和内容，这是第一个评价;再一个，他最开始做的不是线上一对一，而是线下班课，所以他知道线下模式的弱点，主动选择了在线一对一;第三，他不是第一个做线上一对一的，但比别人做得更快更好。尤其每年都有清晰的战略目标，先从规模做起，再做供给、平台、口碑、品牌”，陈弦表示。

观察赛道，调研企业，与创始人详谈，CMC资本进入在线教育赛道始终保持着自己冷静的观察分析，而最终选择与掌门教育强强联合，是大势所趋，也是英雄所见略同，可以想见未来的在线一对一赛道，必然会更快速的前进。

掌门教育平台“容量”持续扩大，未来可期

虽然已经成为了在线1对1赛道中的“领头羊”，但掌门教育并没有停下前进的脚步。2018年11月，掌门教育在品牌战略发布会上正式宣布升级为素质教育科技公司，并对外推出了掌门少儿和掌门陪练两大素质教育子品牌。借助掌门1对1累积多年的经验，掌门教育将平台“扩容”，把素质教育的产品融合进来，变成了更具综合性的大平台。“在线一对一赛道战局已定，掌门1对1的成长也已经非常成熟，现在延展其他品类是非常好的上升发展手段。这不管是对孩子的成长培养，还是对于承载更多的用户，都是非常聪明的做法。”陈弦评价到，善于利用自身资源，不固步自封，创新进取，也是CMC资本看中掌门教育的另一大原因。

因为是平台规模式发展，掌门教育能够非常快速的将累积多年的经验、资源甚至是口碑，赋能到其他子品牌，加速跨线发展的速率。掌门教育创始人兼CEO张翼说：“我们致力于打造一个共通性的平台，未来所产出的教学内容将在素质化培养和专业化知识灌输上达到‘品效合一’。”而对于素质教育赛道产品的期许，张翼曾表示，希望未来掌门教育能将素质教育和学科辅导的比重做到1:1。

值得一提的是，利用已有资源，再次上升拓展似乎是头部企业们共同的发展路径。不管是教育行业的新东方、好未来，还是其他领域中的阿里巴巴、腾讯，头部企业们一旦在垂直赛道中站稳脚跟，就会加足马力开拓周边市场，而事实也证明，在优渥的资源支持下，头部企业们旗下的子产品也会快速占领赛道，这一点好未来集团体现的尤为明显，除了学而思之外，好未来其旗下励步英语、家长帮等产品的都在各自的领域取得了亮眼的成绩。

如今，距离掌门教育“扩容”才过去1年多时间，掌门少儿就已经成为了在线少儿数理思维赛道中的佼佼者，头部企业优势已然凸显。据有关资料显示，掌门少儿已经宣布单月营收突破4300万元，学员续费率89%，转介绍率突破50%，预计2019全年营收突破5亿元人民币。背靠掌门教育的雄厚资源，“掌门系”的产品在飞速发展着。

垂直深耕夯实头部地位，平台赋能拓展多元赛道，就是掌门教育被众多投资人看好的原因。据CMC资本的调查分析，目前掌门教育的市场份额已经近70%。对于掌门教育的未来，陈弦也表现出了十足信心：“据我们的估算，掌门教育未来可能做到百亿以上的规模。”在陈弦的表述下，我们可以看到一个百亿的教育巨头，已经初现轮廓。