资本风口的“马太效应”正保教育领衔“头部阵营”密码

2019-11-26 13:44 环球网

移动互联网技术的发展,以及市场需求的集中爆发,曾使在线教育成为资本拥趸的大风口。

风口犹在,但,趋势大变。

根据记者了解,2018年下半年以来,在线教育监管政策不断加强监管,尤其是对课程内容、收费问题、人员资质、数据管理规范类政策的出台,正在迅速引发在线教育领域出现明显的“马太效应”格局。

数据佐证了这种变化,2019年期间,已经上市的在线教育企业,多数交出了靓丽的财报;冰火两重天,发展尚处早期的在线教育创业企业,一级市场的融资量相比2018年腰斩。

这也直接导致在线教育行业出现“强者愈强、弱者愈弱”新格局。师资课程、渠道资源、技术储备、管理体系,成为新竞争格局的“关键因子”。

11月19日,在线教育的绝对龙头正保远程教育公司(纽交所证券代码: DL,下简称:正保教育)披露截至2019年9月30日的2019财年第四季度及全年未经审计的财务数据,成为市场解析趋势变量的重要窗口。

新格局下的正保

财报数据是新趋势最好的佐证。

从正保教育的财报数据来看,其2019财年第四季度净收入为6870万美元,较去年同期的5360万美元增长了28.1%。正保教育 非GAAP净利润为1,860万美元,较去年同期的1,250万美元增长了48.8%。

如果横向比较,放到A股市场新兴产业聚集的创业板,正保教育的利润水平在A股769家创业板上市公司中,排名处于前50位。

“如果在A股上市,正保教育是典型的现金奶牛类企业,将是名副其实的‘创蓝筹’概念。”11月23日,财税专家李文海接受记者采访时表示。

网络课程是当仁不让的拳头产品,这一单项业务的现金收入高达4380万美元,同比增长21.6%。

其背景是,监管机构不断规范在线教育产业发展,2019年,监管从线下排查到线上排查,从进校APP、线上学科类培训到各学段各类别的在线教育活动,监管范围亦不断增大。规范化的行业龙头,竞争优势越发凸显。

正保教育的财报数据与监管脉络遥相呼应。根据其披露,缴费学员总数达113.23万人次,较去年同期增长了40.6%。而放到2019年财年全年,缴费学员总数达到379.31万人次,较去年同期增长了18.9%。两项数据对比,可以看出正保教育的第四财报季度增长,较前三季度更快。

“第四财季的业绩表现如此强劲,为2019财年画上圆满的句号。”这是正保教育董事长兼CEO朱正东在财报沟通会上的总结。

2019年全年的财务数据与第四财季涨势休戚相关。正保教育2019财年净收入为2.118亿美元,较去年同期的1.667亿美元增长了27.1%;毛利润为1.071亿美元,较去年同期的7,880万美元增长了35.9%;非GAAP净利润为2,760万美元,较去年同期的1,610万美元增长了71.0%。

多鲸资本研究院负责人汪恒则认为,教育行业核心竞争力主要有四方面:师资课程、渠道资源、技术储备、管理体系。

正保教育的增长密码,或许正在其中。

新格局的龙头效应

截至2019年9月30日,正保教育总共提供了69款移动应用软件,累计下载量从2019年6月30日的5760万次,增长到了6090万次。会计、医学和建设工程领域的日均活跃用户数量分别同比增长19.2%、2.3%和54.9%。

与此同时,发展处在更早期的在线教育创业企业,却似乎迎来隆冬。猎云网根据公开资料整理,2018年下半年至今,在线教育领域至少有13家机构被曝出经营不善。

这种反差意味着在线教育的密码,显然不只是单纯依赖互联网技术的进步,或者创投资本的热忱加持。链接在网络两端的教师和学员,显然需要更为多元的交互。

“我们具有更贴心的学习督导服务、就业指导服务、个性化的学习报告、以及更长的辅导期。”正保教育董事长兼CEO朱正东指出。网络课程的缴费现金收入强劲增长,正是得益于时间跨度较长的联报课程和高端班次持续受到学员欢迎。

这两个课程创新,与正保教育推行的终身教育体系和完全教育体系建设,休戚相关。从业内反馈来看,学员群体对于上述两个课程认可度高,可以取得理想的学习成果、收获职业证书、实现职业晋升,成为正保教育最独特的产品优势。

正保教育在会计、医学、建设工程教育领域,推出的联报课程和高端班次,成为巩固头部影响力的重要抓手;同时,在新的竞争格局,亦给在线教育头部机构“竞争力拓展”带来了最好的时机。

2019财年,正保教育通过收购北京瑞达,将法律领域发展成其进入的第四个核心教育领域。

按照正保教育披露数据,预计公司2020财年第一季度的净收入在5110万美元至5330万美元之间,同比增长大约在20%至25%之间。

责编:吴婷

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